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澳门新葡京娱乐:理性评估人民币贬值对中国银行业的影响

时间:2017-3-1 18:52:10  作者:  来源:  浏览:56  评论:0
内容摘要: 本文认为,未来人民币兑美元温和贬值的压力仍在,而双向波动也会是常态,汇率风险增加,对中国银行业构成影响,从监管的角度而言不能掉以轻心。  自2005年汇改以来,人民币兑美元汇率先是经历了截至2014年初长逾8年的升浪,虽然期间在2008年中至2010年中曾长时间窄幅横行,但不改...
  本文认为,未来人民币兑美元温和贬值的压力仍在,而双向波动也会是常态,汇率风险增加,对中国银行业构成影响,从监管的角度而言不能掉以轻心。
  自2005年汇改以来,人民币兑美元汇率先是经历了截至2014年初长逾8年的升浪,虽然期间在2008年中至2010年中曾长时间窄幅横行,但不改单边升值的格局,累积升值幅度达37%。之后则进入了近3年的跌浪,累积贬幅10%。
在过去3年的贬值当中,与之前升浪不同的是:人民币汇率的双向波动增加,兑美元温和贬值虽是整体趋势,但当中出现了5次较为显著的反弹,随后复又转跌,这样的双向波动在之前长逾8年的升浪当中仅出现过一次。在可见的未来,从银行业整体数据判断,笔者认为,银行对人民币汇率走势及其预期的变化积极做出了资产负债调整,汇率风险对银行业影响可控。
  人民币温和贬值 银行业受影响有限
人民币兑美元贬值,如果从国内银行业监管的角度,资本金是以人民币计价,那么外币资本金录得汇兑收益就会整体提高银行资本规模。但如果从国际排名和横向比较的角度,资本金要换算成美元计价,那么人民币资本金就会录得汇兑损失,拖低银行整体的资本规模乃至国际排名。上世纪日元升值期间带动日本银行在国际银行业的地位大幅提升,随后在日元大幅贬值下其排名坠落,其背后的主要推手正是汇率这一因素。
自本世纪初开始股份制改革以来,中国的银行先后走上上市之路,有不少还是到香港或其他海外市场上市,如香港恒生中国H股金融业指数当中便包含16家中国银行股。与此同时,受股份制改革期间剥离呆坏账和资本注资等的措施影响,上市银行的资本金当中有一定的外币资本金,包括境外IPO所募集的资本金,境外战略投资者购入并持有的股权资本金、国家通过外汇储备注资的资本金。除此之外为本币资本金,其中以后者为主。
根据《银行家》(The Banker)2016年6月底发表的全球一千家银行报告,其中统计史上以一级资本量度的全球五大银行当中,首次出现中国四大国有银行占去四席的局面,上世纪曾一度在资本实力上主导全球的日本银行只有一家跻身全球前十名。该统计是以美元计价的,而且出现在人民币兑美元已经在2014 年和2015年连续两年贬值之后。上述结果一方面说明累计贬值的幅度温和,另一方面说明期间四大行也在积极补充一级资本,弥补了贬值的影响。
此外,在2015年中国银行业进行的压力测试结果显示:在人民币兑美元汇率升/跌30%的重度冲击情景下,银行体系受的直接影响依然有限,资本充足率仅下降0.07个百分点,其中中型商业银行的资本充足率降幅较大,也不过是下降0.10个百分点。
这样看来,人民币温和贬值对银行业资本状况的影响应该在可控范围之内。

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